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我常说年轻人不要玩股票，尤其啥都不懂就进场，指不定亏得底裤都不剩。

股市赚钱风险大，于是稳健性理财成为大家的首选，买基金、买银行理财似乎是个不错的选择。虽然收益低点，但胜在稳。

谁知道银行理财也有暴雷的一天！

就4.1%的收益，就这，还翻车了。这也太不可思议了。这事究竟是怎样的，为什么会暴雷？

下面的内容来自我的一个朋友，他是一名基金经理，叫强少。之前也有介绍过，专写干货。

以下是他对这次工行理财暴雷的一些分析，希望能给大家一些帮助。

上周末消息：

宇宙行--工商银行，爆出惊天大雷。

由他代销的鹏华资管的理财产品暴雷了，规模足足有40个亿。

这可是大雷啊，要知道这是纯纯的银行理财产品，收益只有4.1%。

大名鼎鼎的工行，收益才4.1%的理财产品也好意思暴雷？

万万没想到啊。

到底是怎么回事？

4.1%的理财也好意思暴雷？ 

银保监会领导之前就提醒投资者：金融产品收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

工行这次刷新了底线，首破4点多的正规银行理财暴雷的记录。

这个产品本质是由工行代销，鹏华资管发行的一个叫聚鑫的理财项目。

收益只有4.1%，门槛是100万，期限是6个月。

这次被坑的又又又又是大户。。。

产品其实是一个固收类产品，风险等级也仅仅是R3-中风险。

高风险伴随着高收益，现在低收益也不保险了？

好多朋友问我咋回事。

我原本觉得就是一般的资产踩雷了，之前也发生过许多次。

但我深入地挖了挖事情本质，却发现事情并没有那么简单。。。

鹏华违约，工行却积极兑付？ 

先搞清楚资管团队和代销团队。

说白了，就是一个负责生产管理，一个负责吆喝去卖。

那么暴雷，主要是资管团队的责任。拿着投资者的钱，没管理好，亏了！

结果代销团队工行却跑出来积极兑付。

有钱也不是这么糟的吧？

先来看下工行的兑付方案：

承诺今年10月20日，兑付本金的50%，另外48%的本金转为工行理财，2%的本金会作为理财收益，一年之后兑付。

也就是说，投资者一年之后是可以拿回本金的，至于利息呢，就洗洗睡吧。

松了一口气，至少本金可以拿回来。

那投资者想知道，这钱到底怎么亏的呢？

能不能给我看一下投后报告啊，财务中报啊。到底基金经理是谁，钱投向了哪里？

可是，不管是工行还是鹏华，都对此事缄口不提。

越看越不对劲。

对原因缄口不提

众所周知，我们在买理财产品的时候，对于产品的投资标的，一般产品都会有说明。

这次的鹏华聚鑫系列，产品说明书是这么写的：

主要投资于现金、正回购、逆回购、银行存款、同业存单、债券（含可交换债券）、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及具有业绩比较基准的各类证券投资类资产管理计划（如信托计划、证券公司资产管理计划、基金及基金子公司资产管理计划、期货资产管理计划等）。

这不等于没说嘛！

固收产品能亏出这么大的坑，投资者当然疑问了。

你到底拿我的钱去做啥了？

投资者不乐意了，找鹏华、工行要投资报告。

结果这两家，踢皮球的技术，比中国足球好多了！！！

工行表示，投资报告要找鹏华资管团队要，钱是鹏华在管。

鹏华表示，报告只提供给代销团队，自己不接触客户，要找就找工行。

真把投资者当韭菜？

我TM还真要好好查下原因。

到底为什么会暴雷？

世界上没有不透风的墙。

我查遍了网上的资料，有多种说法，我觉得最可能有三种原因。

1）底层资产踩了海航的雷

底层资产就是这个项目的钱，到底流向了哪里。

据知情人士透露，这次底层资产，很可能是海航的债权。

海航发生了什么，即使是普通人，也有耳闻吧？

短期6个月的产品，去买海航的债券。

这基金经理的数学怕是体育老师教的。

海航集团的债务风险很大，近几年来的盲目扩张，导致了现金流出现流动性风险，还放了较大的杠杆。

在本次疫情的冲击下，盈利能力也在下降，目前，海航集团未到期的债券存量规模逾百亿。

2）产品期限错配

期限错配比较专业，简单理解，就是拆东墙补西墙。

现在发行期限超过1年的理财产品就很难卖。

但是很多银行，比如需要一笔要投资两年的资金。他就发四次期限半年的产品。

在第一期要到期的时候，开始发第二期理财产品，用新投资者的钱去偿还老的投资者。

这种拆东墙补西墙的游戏，早晚有一天是盖不住的。

根据中国证券基金从业协会的备案信息，鹏华资管在协会备案的“聚鑫”系列产品合计多达28只，包括聚鑫1~25号，聚鑫A、聚鑫B和聚鑫C。

而投资者购买的鹏华聚鑫1号资产管理计划早在2015年1月便完成备案，其他27只产品亦早在2017年7月19日前完成备案。

从备案时间看，产品也有可能存在着期限错配。

3）可能是个假集合产品

这个原因就更劲爆了。

这个模式涉及到专业知识多，一般人可能看不懂，我简单解释一下。

可能这件事彻头彻尾就是工行一个人在玩的游戏。

什么是假集合，资管团队拿产品给银行代销，但是投资方向要听银行的建议。

也就是说，从募集资金，到投资去向，都是银行一个人说了算。

资管团队在里面，就是扮演一个通道的角色，拿点通道费走人。

所以你问鹏华要投资报告，他哪能给啊。

银行为什么要这样玩？

核心原因：

1、通过银行体系外的业务，来提高盈利能力。都知道，体系内的监管是很严的。

2、万一遇到坏账，可以说这不是我银行导致的，保住了银行的声誉，最终大不了钱我来赔。

听到这里，工行为什么要积极兑付，你是不是有点明白了？

银行理财也不安全了

即便是大银行推荐给你的理财产品，也未必安全。

既保本，流动性又好，收益还高的时代已经过去了。

去年招商银行代销的钱端理财产品暴雷，投资者损失14亿。

我有个邻居，辛辛苦苦攒了300W，投在里面，一夜没了。

今年中行原油宝事件，损失上百亿。

而这次，买了一个正规的理财产品，收益只有4.1%，都会违约。

还能怎么办呢？

买理财产品前，一定要认真的看说明书。

不管是再大的机构，在底层资产说明里，不清不楚的，一定不要买。

总结

一个简单的理财产品，里面都有这么多道道，更复杂的产品怎么办？

普通的投资者，怎么玩得过这帮老谋深算的金融家。

现在这个时代，正在倒逼着投资者学习。

闭着眼睛买理财的时代已经过去了。

不学习，付出的就是真金白银。

后面强少，会尽量多的用这样直白的语言，讲透一个个金融骗局，爆料各种金融圈内幕。

尽可能帮助大家避开金融里的那些坑。